Od ocenjene vrednosti do dejansko dosežene kupnine v transakciji je lahko dolga in trnova pot. Zato je bistveno poznati koncepte in možnosti dogovorov. Struktura dogovorjene kupnine mora biti razumljiva in jasno zapisana, da v primeru nesoglasij pušča čim manj različnih interpretacij.

V praksi se najpogosteje srečamo z naslednjimi izzivi:

• Zakaj je ocenjena vrednost podjetja lahko drugačna kot dogovorjena kupnina?
• Kako definirati most med vrednostjo podjetja in vrednostjo kapitala (»equuity bridge«)
• Kako denar, dolg, obratni kapital vplivajo na doseženo kupnino?
• Pričakovane in nepričakovane prilagoditve EBITDA
• Določiti kupnino na podlagi zaključnih finančnih izkazov (»closing accounts«) ali uporabiti koncept »zaprte škatle« (»locked box)?
• Kako deluje mehanizem vezave kupnine na prihodnje poslovne rezultate (»earn out«), ali mi to lahko koristi in katere so ključne pasti?

Na predavanju bomo predstavili gradnike naprednejših prodajnih pogodb z opisom glavnih konceptov, njihove interakcije ter učinke na posel. Predstavili bomo mehanizme, ki vrednotenje podjetja prenesejo v pogodbene klavzule. Poudarek bo tudi na primerih dejanskih klavzul in alternativnih rešitvah. Obravnavalo pa bomo tudi postopkovne mehanizme za razrešitev nesoglasji, ki privedejo do končne potrditve brez udeležbe sodnih organov.

Podrobnejša vsebina predavanja:

• od ocene vrednosti do realizacije kupnine
• analiza gonil vrednosti ter področij za finančni skrbni pregled
• osnovna struktura prodaje
• problematična področja in kje je skrita vrednost
• zaključni finančni izkazi (closing accounts)
• locked box
• earn out
• sredstva zavarovanja

KOMU JE SEMINAR NAMENJEN?

Vsebina je namenjena lastnikom, ki so v procesu prodaje deležev oz. o prodaji razmišljajo, investitorjem, svetovalcem, ki se vključujejo v postopek prodaje in nakupa deležev v podjetjih.